中邮证券有限职守公司陈基赟，刘卓近期对华荣股份进行扣问并发布了扣问论说《防爆电器龙头企业，外贸业务快速增长》李宗瑞60女艺人名单，本论说对华荣股份给出买入评级，刻下股价为16.89元。

华荣股份(603855)

事件相貌

公司发布2024年半年度功绩论说，2024H1已毕营收14.01亿元同增6.39%；已毕归母净利润2亿元，同增2.57%；已毕扣非归母净利润1.88亿元，同增2.75%。

事件点评

防爆业务外贸快速增长，新动力EPC业务快速上量。防爆业务方面，受传统商场成本开支松开的影响，国内传统油气化工、矿用防爆商场新建姿色减少，但粮油医药（白酒）、军工核电、安全智能管控等新范围需求捏续加多。同期，防爆业务外贸部门已毕营收4.17亿元同比增长29.08%，主因卡塔尔自然气姿色等大额订单初始冉冉阐发收入。专科照明业务方面，受专科照明商场卑劣需求下滑及行业竞争加重影响，公司上半年已毕营收0.95亿元，同比下落17.94%。新动力EPC业务方面，公司加多了户用新动力EPC业务，已毕营收1.27亿元，同比增长6481%，何况在建连合式新动力EPC姿色主要位于朔方上半年受低温影响开工较少，预测2024下半年连合请托。

毛利率、用度率同比均彰着下落。公司2024H1毛利率同减4.80pct至52.59%李宗瑞60女艺人名单，主因毛利率相对较低的新动力EPC业务收入占比加多。用度率方面，公司2024H1技巧用度率同减4.14pct至37.16%其中销售用度率同减4.35pct至25.78%；管制用度率同增0.17pct至6.48%；财务用度率同增0.14pct至-0.42%；研发用度率同减0.1pct至5.32%。

安工智能业务先发上风彰着，捏续拓展行使范围。安工智能业务方面，公司安工智能系统可提供全集成工作，具备先发上风，尤其在危化园区范围，公司证据姿色回款才调优先邻接国度级配套资金姿色，当今在手订单饱和。公司已在四川等地完成多个安工智能标杆姿色落地，且危化园区样板工程姿色也已基本完工。此外，公司上半年在福建古雷承建的福建中沙石化数字工地姿色中，为业主单元提供机灵工地的措置决策，象征着公司安工智能已赢得防爆范围外的客户招供。

加快布局外洋业务，外贸有望捏续放量。国际方面，油气行业供需双增，中东、亚太、非洲等地区油气姿色投资较为密集。公司加快布局外洋业务，接踵开垦外洋运营中心和合股公司。其中沙特子公司已完成开垦，理思情状下，2024年内完成供应商入围职责，2025岁首始孝敬营收，预测营收体量可达亿级。

盈利预测与估值

预测公司2024-2026年买卖收入为37.71、41.79、46.34亿元，同比增速为17.97%、10.79%、10.91%；归母净利润为5.12、5.99、7亿元，同比增速为10.98%、17.00%、16.94%。公司2024-2026年功绩对应PE折柳为11.06、9.46、8.09倍，初度遮蔽，给以“买入”评级。

风险请示：

国内油气化成本开撑捏续下行；国际化阐述不足预期；竞争加重风险。

证券之星数据中心证据近三年发布的研报数据计较，中金公司王炜越扣问员团队对该股扣问较为深远，近三年预测准确度均值为78.6%，其预测2024年度包摄净利润为盈利5.16亿，证据现价换算的预测PE为11.04。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；往时90天内机构方针均价为23.0。

以上骨子为证券之星据公开信息整理李宗瑞60女艺人名单，由智能算法生成，不组成投资提出。